本周美国现货比特币ETF出现11.1亿美元净撤资，连续三周资金外流。链上数据显示，黑石IBIT与比特币迷你信托为主要流出源。尽管短期承压，哈佛大学逆势增持，反映机构行为

2025年，比特币ETF与上市公司持有的比特币总量已超越加密货币交易所，标志着机构化进程加速。这一转变不仅重构了市场权力结构，更深刻影响流动性、价格稳定性及投资策

11月比特币ETF资金流出超37亿美元，创纪录单日流出达9亿美元。分析师指出，此轮流出源于短期战术调整与高杠杆平仓，而非机构大规模撤离。链上数据显示长期持有者主导抛

比特币价格跌破86,000美元，创2018年以来最差11月表现。链上数据显示短期抛售压力加剧，MACD持续负值，但加密货币ETP实现10.7亿美元净流入。与此同时，中国重申打击加密

比特币价格强势重返94,000美元，技术面呈现多重看涨形态。然而，成交量未同步放大、零售情绪降温与高杠杆风险并存，市场仍处于关键突破窗口期。美联储FOMC会议临近，宏观